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뉴욕 증시가 국제유가 급락과 기준금리 인상에도 불구하고 일제히 1% 넘게 급등했다. 금리인상이 이미 주가에 상당수 반영돼 있었던 반면 내년 금리인상 속도가 더 늦춰질 것이란 전망에서다. 
16일(현지시간) 뉴욕 증시에서 스탠다드앤푸어스(S&P)500 지수는 전날보다 29.66포인트(1.45%) 상승한 2073.07을 기록했다. 다우존스산업평균지수는 224.18포인트(1.28%) 오른 1만7749.09로 마감했다. 나스닥종합지수 역시 75.77포인트(1.52%) 급등한 5071.13으로 거래를 마쳤다. 

시티즌스 뱅크의 토니베디키언 글로벌 마켓 부문 대표는 “연방준비제도(Fed, 연준)가 성공적으로 금리를 인상했다”며 “점진적인 금리 인상을 강조하고 경기상황에 따라 금리 인상 속도를 조절하겠다고 밝히면서 시장이 환호했다”고 설명했다. 

◇ FRB, 기준금리 0.25%p 인상… 금리 인상 속도 더 느려져
이날 증시의 최대 관심사는 역시 연방공개시장위원회(FOMC)가 어떤 결정을 내릴 것인지로 모아졌다. 

미국 연방준비제도이사회(FRB)는 이날 기준금리를 0.25%포인트(p) 인상했다. 이에 따라 2006년부터 이어진 제로(0) 금리 시대가 막을 내리게 됐다. 

FRB는 지난 15일부터 연방공개시장위원회(FOMC)를 개최, 금융통화정책을 논의한 결과 기준금리를 0.25%p 인상한다고 밝혔다. 이에 따라 현행 0~0.25%인 기준 금리는 0.25~0.5%로 높아지게 됐다. 

FRB는 이날 성명을 통해 “미국의 경제 상황이 지속적으로 개선될 것으로 기대한다”며 “이는 점진적인 금리 인상을 뒷받침해 준다”고 설명했다. 

FRB는 또 할인율도 종전 0.75%에서 1%로 상향 조정했다. 이번 금리 인상 결정에 반대표를 던진 위원은 아무도 없었다. 그만큼 금리 인상에 대한 공감대가 형성돼 있었다는 의미로 해석됐다. 

이날 함께 공개된 점도표(dot plot)에 따르면 연준 위원들은 내년에 4차례 금리인상이 이뤄질 것으로 전망했다. 내년 말 금리 전망은 1.375%로 제시했고 2017년말에는 2.375%까지 높아질 것으로 내다봤다. 2018년에는 다시 3.25%로 상향 조정될 것으로 예상했다.

점도표는 17명의 연준 위원들의 금리 인상 전망을 도표로 나타낸 것으로 향후 금리 정책을 예측하는 중요한 자료로 활용된다. 

이에 따라 내년과 2017년에는 4차례 금리 인상이 이뤄지고 2018년에는 3~4회 금리가 인상될 전망이다. 

이는 지난 9월에 발표된 전망보다는 낮아진 것이다. 당시 7명의 연준 위원들은 2017년에 기준금리가 3% 혹은 그 이상이 될 것으로 내다봤다. 이번 점도표에서는 4명으로 줄었다. 연준 위원들이 글로벌 경기침체에 대한 우려로 금리인상 속도를 늦출 필요가 있다고 판단한 것으로 풀이된다. 

과거에 비해서도 금리 인상 속도가 크게 떨어진 것이다. FRB는 지난 2004년부터 2006년까지 17차례에 걸쳐 금리를 인상했다. 

FRB는 특히 금리인상이 점진적으로 이뤄질 것이라는 점을 강조했다. 금리 인상에 따른 금융시장의 충격을 최소화하겠다는 의지를 다시 나타낸 셈이다. 

앞으로 금리 인상 시기와 폭은 물가상승률에 좌우될 전망이다. 3년 넘게 물가상승률이 목표치인 2% 아래에 머물고 있어 이를 주의 깊게 관찰할 계획이라고 강조했다. 이에 따라 향후 물가상승률이 기대에 못 미칠 경우 추가 금리 인상 시기는 더 늦어질 수 있을 것으로 예상된다. 물가상승률이 높아질 것이라는 합리적인 확신을 갖고 있다는 것이 FRB의 공식 입장이다.

◇ 엇갈린 경기지표, 부동산 ‘맑음’ 제조업 ‘흐림’
이날 발표된 경기지표는 다소 엇갈렸다. 부동산 지표는 호조를 이어간 반면 제조업 지표는 기대에 못 미쳤다. 

먼저 지난달 주택착공건수는 전월 대비 10.5% 증가한 117만건을 기록했다. 이는 7개월 만에 최저 수준에서 반등한 것으로 전망치 113만5000건은 물론 전월(106만건) 기록 또한 웃도는 수준이다. 

이로써 주택착공건수는 8개월 연속으로 100만건을 웃돌았다. 이는 지난 2007년 이후 최장 기간 기록이다. 

주택시장에서 가장 큰 부분을 차지하는 단독주택 주택착공건수는 7.6% 늘어난 76만8000건을 기록했다. 이는 지난 2008년 1월 이후 최고치다. 

향후 주택 경기를 예고하는 건축허가건수는 전월 대비 11.0% 늘어난 129만건을 기록했다. 지난 6월 이후 최고치다. 역시 시장 예상치(115만건)를 크게 웃돌았다. 

반면 제조업 구매관리자지수(PMI) 예비치는 51.3에 그치며 약 3년 만에 최저치로 떨어졌다. 이는 전망치(52.6)는 물론 직전월(11월) 확정치인 52.8에도 못 미치는 수준이다. 

신규주문지수도 지난달의 53.1보다 낮아진 50.5를 나타냈다. 2009년 9월 이후 최저 수준이다. 

미국 11월 산업생산은 전월대비 0.6% 감소해 예상치(0.1% 감소)보다 훨씬 부진했다. 이는 3년 6개월 만에 가장 큰 낙폭이며 3개월 연속 하락세다. 전달인 10월의 산업생산 감소폭도 -0.2%에서 -0.4%로 하향 수정됐다. 

◇ 국제유가, 美 원유재고 급증에 급락
국제유가는 미국의 원유 재고가 예상보다 크게 증가했다는 소식에 일제히 급락했다. 뉴욕상업거래소에서 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전날보다 배럴당 1.83달러(4.9%) 급락한 35.52달러를 기록했다. 이는 2009년 2월 이후 가장 낮은 수준이다.

런던ICE 선물거래소에서 북해산 브랜트유 역시 배럴당 1.1달러(2.9%) 하락한 37.35달러에 마감했다. 

이날 미국 에너지정보청(EIA)은 지난주(~12월11일) 미국의 원유재고가 480만배럴 증가했다고 밝혔다. 이는 140만배럴 감소를 예상한 전문가들의 예상과는 정반대 결과다. 

미국의 원유 저장시설이 밀집해 있는 오클라호마주 쿠싱 지역의 재고도 40만7000배럴 늘었다. 

휘발유 재고는 170만배럴 증가했다. 이는 예상치인 200만배럴 증가보다는 낮은 수준이다. 디젤유와 난방유를 포함한 정제유 재고는 260만배럴 증가했다. 이는 전문가 예상치인 220만배럴 증가를 웃돈다. 

미국의 석유 수입은 하루평균 29만1000배럴 증가했다.

◇ 달러 ‘약세’ 금값 1.4% 올라
달러는 FOMC 성명서 발표 이후 하락 폭을 키우고 있다. 향후 금리 인상 전망을 담은 점도표(dot plot)에서 연준 위원들이 향후 금리 인상 속도를 하향 조정한 때문으로 풀이된다. 

뉴욕 외환시장에서 주요국 통화에 대한 달러 가치를 보여주는 달러 인덱스는 전날보다 0.35% 하락한 97.79를 기록하고 있다. 달러/유로 환율은 전날보다 0.38% 오른 1.0969달러를, 엔/달러 환율은 0.16% 상승한 121.85엔을 각각 나타내고 있다.

국제 금값은 상승세를 이어가고 있다. 이날 뉴욕상품거래소에서 국제 금 가격은 전날보다 온스당 15.2달러(1.4%) 상승한 1076.80달러를 기록했다. 

FRB의 금리인상 결정 이후 금값은 시간외 거래에서 1070달러 아래로 떨어졌다. 하지만 내년 금리 인상 속도가 예전보다 느려졌고 달러가 더 하락하면서 이내 반등에 성공했다. 

국제 은 가격 역시 전날보다 온스당 47.8센트(3.5%) 급등한 14.248달러에 마감했다. 구리와 팔라듐도 각각 0.7%와 0.9% 상승했고 백금 역시 2.4% 올랐다.

일본의 중앙은행인 일본은행(BOJ)은 10일 8월중 PPI를 발표했다.

이 자료에 따르면 일본의 PPI는 전년동기대비 3.6% 하락했다.

당초 시장에서는 3.2% 하락을 전망했으나 실제 드러난 지수는 이보다 더 떨어졌다. 

한달 전에 비해서는 0.6% 하락했다. 

PPI란 Producer Price Index의 약어다.

우리 말로는 생산자물가 지수이다. 

기업간의 거래에서 형성되는 모든 상품의 가격 변동을 측정하는 지수이다. 

소비자 물가 지수보다 포괄범위가 넓어 국민경제차원에서 물가수준을 측정하는 데에 가장 널리 활용된다.

일본은 디플레 우려를 불식하기 위해 물가를 끌어올리는 이른바 양적완화 정책를 펴왔다. 

그럼에도 좀체 오르지 않고 있다. 오히려 떨어져 국가경제에 부담을 주고 있다

물가가 떨어지면 기업이 생산을 하면 할수록 단가 하락으로 인한 손실이 커진다. 

결국 디플레 구조에서는 단가 하락 손실을 우려한 기업들이 생산을 중단하여 국가경제를 마비시킬 우려가 있다.

일본으로서는 양적완화를 더 확대해야한 상황으로 몰려들 수 있다. 

이 경우 엔저에 따른 우리나라 수출업체의 경쟁력 하락이 문제될 수 있다

중국의 소비자물가가 시장 전망보다 개선됐다. 중국 당국의 부양조치로 수요가 다소 안정세를 찾았다는 신호로 풀이된다.

9일 중국 국가통계국은 지난 11월 소비자물가지수(CPI)가 전년대비 1.5% 상승했다고 발표했다. 1.3% 상승한 10월 수치를 웃돌았으며 시장 전망치 1.4% 상승도 앞질렀다. 

항목별로는 식품가격이 전년대비 2.3%, 비식품가격이 1.1% 올라 둘다 전월보다 상승폭을 키웠다. 도시 및 농촌지역 물가는 전년대비 각각 1.5%, 1.3%씩 상승했다. 

함께 나온 11월 생산자물가지수(PPI)는 전년대비 5.9% 하락해 전월과 동일한 수준을 이어갔다. 중국 PPI는 45개월째 하락세가 이어지고 있다. 

전망보다 개선된 물가상승률과 둔화된 수입 감소세는 그간 중국 당국의 부양 조치로 수요 안정 효과가 어느정도 나타났다는 신호로 관측된다. 하지만 물가상승률이 당국이 제시한 올해 안정 목표치 3%의 절반 수준에 그치고 있다는 점에서 추가 부양 가능성도 여전히 제시되고 있다.

석유수출기구(OPEC)의 감산 불발 후폭풍으로 유가가 30달러대로 떨어지자 그간 오일경제에 의존해 성장해왔던 산유국 경제에 비상등이 켜졌다. 러시아는 부도 위기에 내몰린 에너지기업 구제를 위해 중국에 돈을 빌리러 나섰고 중동 산유국들은 재정 확보를 위해 사상 초유의 증세에 나섰다. 저유가 추세가 고착돼 경제 파탄으로 이어질 경우 사회적 혼란과 정정 불안이 가중돼 베네수엘라 등 남미 산유국들처럼 정권을 빼앗길 수도 있다는 불안감이 산유국 사이에서 급속도로 확산되는 모양새다. 

파이낸셜타임스(FT)는 러시아가 내년에 10억달러(약 1조1700억원) 규모의 위안화 표시 국채 발행을 계획하고 있다고 7일 전했다. 그간 일부 러시아 은행들이 역외시장인 홍콩에서 위안화 표시 채권을 발행하기도 했지만 러시아 정부가 위안화 국채를 발행하는 것은 이번이 처음이다. 국채 발행으로 조달한 자금은 가스프롬 등 러시아 에너지기업에 투입될 예정이다. 러시아 국영기업들은 최근 유가 하락에다 서방의 경제제재로 달러와 유로로 채권을 발행할 수 없어 자금줄이 막힌 상태다. FT는 "위안화로 돈을 빌리면 결국 달러로 다시 환전해야 하기 때문에 비용이 커진다"며 "그럼에도 러시아가 중국 돈을 빌리려는 것은 유가 급락으로 내년도 상황이 상당히 암울하기 때문"이라고 분석했다. 

아시아 최대 원유수출국 중 하나인 말레이시아 정부는 계속되는 유가 하락 때문에 내년에 70억달러(약 8조2480억원) 정도의 재정수입 감소가 발생할 것으로 내다봤다. 원유 수출은 말레이시아 재정수입의 60%를 차지한다. OPEC 감산 합의 불발로 지난 7일 말레이시아 통화인 링깃도 하루 사이 1% 가까이 급락하는 등 산유국 통화가치가 날개 없는 추락을 거듭하고 있다. 호주·뉴질랜드뱅킹그룹의 쿤 고 외환전략 전문가는 "지금 같은 유가 약세가 계속된다면 말레이시아 재정은 1997년 외환위기에 버금가는 펀치를 맞고 비틀거릴 수밖에 없다"고 내다봤다.

OPEC 감산 논의를 무산시킨 걸프협력회의(GCC) 6개 회원국도 저유가 강펀치에 휘청거리긴 마찬가지다. 일부 국가들은 사상 처음으로 부가가치세 도입을 선언했다. 유니스 하지 알쿠리 아랍에미리트(UAE) 재무차관은 "GCC 각 회원국 재무부 대표가 며칠 전 모여 부가세를 도입하기로 합의했다"며 "3년 안에 부가세 신설을 담은 세제를 시행하기로 했다"고 말했다. 세금이 없는 나라로 한국에도 널리 알려진 UAE가 과세로 정책 방향을 틀었다는 것은 그만큼 재정이 쪼들리고 있다는 방증이다. 

인권 탄압이 심한 GCC 국가들은 그간 오일머니를 토대로 국민에게 대규모 복지와 비과세 정책을 펼치며 정권을 유지해왔다. UAE는 이달 들어 재정지출을 줄이기 위해 연료보조금을 폐지하고 휘발유 가격을 24% 올리는 비상 조치를 취하기도 했다. 중동의 맹주 사우디아라비아는 예년 같으면 벌써 적정 유가를 예상해 세입·세출을 담은 내년도 예산안을 발표했을 시기지만 논의조차 못하고 있다. 재정적자가 눈덩이처럼 커지는 것을 막기 위해 복지나 보조금을 줄여야 하지만 쉽지 않은 선택이다. 

왕권이 흔들릴 수 있기 때문이다. 올해 사우디 정부의 적자 규모는 1300억달러로 국내총생산(GDP)의 19.5%에 달할 전망이다. 적자를 막기 위해 최근 1년 새 외환보유액에서 915억달러를 인출했고 이례적으로 매달 53억달러 규모의 국채를 발행하고 있다. 사우디가 빚을 내가며 대규모 적자재정을 감수하는 것은 최근 남미 좌파정권 몰락에서 보듯 민심 이반이 정권교체로 이어지는 것을 목도하고 있기 때문이다. 세계에서 가장 많은 미개발 원유가 매장된 베네수엘라는 6일(현재시간) 총선에서 지난 16년간 집권한 통합사회주의당(PSUV)의 니콜라스 마두로 정권이 야권 연합인 민주연합회의(MUD)에 패했다. 

남미 최대 경제대국인 브라질도 유가 하락의 직격탄을 맞고 대규모 재정축소안을 발표하자 지우마 호세프 대통령이 탄핵 위기로 내몰렸다. 이들 남미 국가도 중동 산유국들과 마찬가지로 그간 원유를 바탕으로 재정을 연금과 복지에 쏟아부었는데 결국 유가 급락으로 재정이 파탄난 후 민심을 잃었다. 영국 이코노미스트지는 최신호에서 "사우디 등 중동 부국들은 인권 탄압과 테러 등으로 민심이 불안한 상황에서 복지와 재정 축소에 적극적으로 나서기 힘들 것"이라고 보도했다.