국내외 경제 지식으로 부자 만들기

한국은행이 올해 성장률 전망치를 기존 2.8%에서 2.5%로 하향 조정했다. 한국은행이 연초에 발표한 경제성장률 전망치로는 8년 만에 최저수준이다. 나라 밖으로는 미국 금리인상, 안으로는 정치적 불확실성 탓에 소비가 위축될 것이란 우려에서다. 수출과 투자가 개선 조짐을 보이는 것은 희망적이다. 경기 불씨를 살리기 위해 금융통화위원회는 앞으로도 완화기조를 유지하겠다고 밝혔다.

◆소비지표 엇갈렸지만 

한은은 13일 금통위 전체회의를 열고 이 같은 내용의 ‘2017년 경제전망’을 확정했다. 이주열 한은 총재는 금통위 직후 기자간담회에서 “작년 10월에 전망했던 성장률 전망치 2.8%를 2.5%로 내린다”며 “그동안 대내외 여건이 급속히 바뀌었다”고 설명했다. 미 대선 이후 시작된 시중금리 상승과 미 달러화 강세, 보호무역주의에 대한 우려 등을 악재로 꼽았다. 그는 특히 “민간 소비가 생각했던 것보다 더 둔화되지 않을까 하는 것이 주된 (성장률) 하향 원인”이라며 “소비심리 위축은 정치적 불확실성이 커졌기 때문”이라고 설명했다. 작년 12월 백화점·할인점 매출이 전년 동월보다 늘어났지만 이 총재는 “정부 정책 효과로 당초 우려보다 괜찮았을 뿐 소비가 호조라고 평가하진 않는다”고 말했다. 

경제를 떠받쳤던 건설투자 증가율도 작년 10.9%에서 올해 4.3%로 둔화될 것으로 한은은 전망했다. 다만 이 총재는 “집값의 급격한 하락은 없을 것”이라며 “금융자산에 버블(거품)이 있다고 보기도 어렵다”고 말했다.

◆연말 ‘플러스 성장했다’ 

한은의 올해 성장률 전망치는 작년 초 3.2%에서 석 달마다 매번 하락했다. 이번 전망치 2.5%는 LG경제연구원(2.2%), 현대경제연구원(2.3%) 등 민간 연구소보다 높지만 정부 전망(2.6%)보다는 낮다. 한은은 내년 성장률을 올해보다 조금 나아진 2.8%로 제시했다. 2015년(2.6%)부터 4년 연속 3%를 넘지 못하는 셈이다.

암울한 시각만 있는 것은 아니다. 세계 경제가 살아나면서 상품수출 증가율이 작년 0.9%에서 올해 2.4%로 높아질 것으로 한은은 진단했다. 부진하던 설비투자도 올해 2.5% 증가세로 돌아설 것으로 내다봤다. 

일부에서 ‘마이너스 성장’을 경고했던 작년 4분기에 대해서도 이 총재는 “소폭의 플러스 성장을 한 것으로 판단된다”며 지나친 비관론을 경계했다.

◆“금리 올릴 시점 아니다” 

이날 금통위는 기준금리를 연 1.25%로 7개월째 동결했다. 미 금리 인상에 시동이 걸렸지만 금통위는 신중하게 지켜보자는 태도다. 금통위는 의결문에 “국내 경제의 성장세가 완만해 수요 측면의 물가상승 압력이 높지 않을 것이므로 통화정책 완화기조를 유지할 것”이라는 표현을 추가하기도 했다.

국제 유가 오름세에 따라 소비자물가 상승률이 작년 1.0%에서 올해 1.8%로 오르겠지만 한은의 물가안정 목표치(2.0%)보다는 낮을 것으로 진단했다. 경기가 부진한데 물가가 급등하는 ‘스태그플레이션’ 우려에 대해서도 이 총재는 “그럴 가능성은 낮다”고 말했다. 

오석태 소시에테제네랄증권 이코노미스트는 “이 총재는 미국이 금리를 인상한다고 해서 한국이 따라갈 필요는 없다고 강조해왔다”며 “당분간 완화 기조를 유지하며 기준금리를 동결할 가능성이 높다”고 말했다. 신민영 LG경제연구원 경제연구실장은 “수출이 미약하나마 회복세를 보이는 대신 내수 지표가 나빠질 것으로 예상되면서 통화정책이든 재정정책이든 무작정 동원하기보다는 일단 두고볼 때라고 당국은 분석하는 듯하다”고 말했다. 

한국경제의 고질병인 구조적 소비 둔화와 설비투자 악화, 수출 부진이 하반기에도 지속될 가능성이 높다는 전망이 나왔다. 하반기 부진에 대응하기 위해 추가경정예산편성 등 적극적 정책이 요구된다는 지적이다.

 18일 신한금융투자 윤창용 연구원이 낸 한국경제의 하강 위험과 대응 방안 보고서를 보면 한국경제 성장률과 관련한 부정적 전망은 계속 심화되고 있다. 한국은행은 지난 4월 올해 경제성장률 전망을 3.0%에서 2.8%로 하향 조정했다.

 윤 연구원은 성장률 하향 조정의 배경인 구조적 소비 부진, 설비투자 악화가 지속되고 있다고 지적했다. 올해 민간소비 증가율은 지난해 초 2.7%에서 현재 2.1%까지 낮아졌다. 급속한 고령화로 인한 저축률 상승, 과도한 가계부채 등이 소비를 짓누르고 있다.

 설비투자도 악화되고 있다. 2014~2015년 설비투자 증가율은 2년 연속 5%대를 기록했다. 윤 연구원은 "올해 설비투자는 1%대 둔화가 우려된다"고 전망했다. 수출 부진과 소비 정체로 제조업들의 재고가 쌓이고 있기 때문이다. 지난 4월 제조업 평균 가동률은 71%로 금융위기 당시인 2009년 3월의 69.9% 이후 최저 수준이다.

 수출 부진도 지속되고 있다. 올해 통관 기준 수출 증가율은 지난해 초 4.9%에서 현재 -3.4%까지 후퇴했다. 4월까지 누적 수출물량도 전년 동기 대비 0.8% 줄었다. 특히 중국과 일본, 중동, 중남미 지역 수출 감소세가 심각한 수준이다. 윤 연구원은 "중국의 공급 과잉 구조조정 여파가 한국의 대중국 수출에 부정적 영향을 끼쳤다"고 설명했다.

 하반기에는 이런 경기 하강 위험이 심화될 수 있다는 우려가 나온다. 윤 연구원은 먼저 재정절벽을 주요 위험으로 꼽았다. 올해 국회에서 통과된 총지출 예산은 386조4000억여원인데 지난해 총지출 예산 대비 0.4%에 늘어나는 데 그쳤다.

 다음으로 구조조정 국면에 따른 소비 증가세 둔화가 꼽힌다. 구조조정으로 고용시장이 위축될 경우 구매력 악화는 피하기 어렵다는 분석이다. 이미 지난해 말에 비해 5월까지 계절조정 취업자가 22만2000여명 줄었다. 실업률은 오름세다. 본격적인 구조조정이 진행될 경우 설비투자에도 부정적 영향을 끼칠 것으로 보인다.

 오는 23일 예정된 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)도 우려되는 부분이다. 브렉시트가 현실화되면 국제 금융시장의 급격한 혼란과 글로벌 경기 하강 위험이 높아진다.

 윤 연구원은 전기대비 기준 분기별 경제성장률이 지난 1분기 0.5%에 이어 2분기 0.7%, 3분기 0.6% 4분기 0.6%를 기록할 것으로 전망했다. 그는 "재정절벽에 대응한 재정 정책 확대가 필요하다"며 "지난해 11조6000억원 추경을 포함해 재정 보강까지 15조원이 투입됐던 점을 감안해야 한다"고 조언했다.

"금리 인하 지금이 적기" 디플레이션 방어 나선 한은

한국은행이 1년만에 기준금리를 전격적으로 내렸다. 산적한 대외변수에 부담이 크지만 디플레이션 국면으로 접어들었다는 분석이 나올 정도로 부진한 경기를 뒷받침하려는 결정이다. 

한은은 9일 이주열 총재 주재로 6월 금융통화위원회(금통위) 본회의를 열어 기준금리를 종전 연 1.5%에서 1.25%로 낮췄다. 작년 6월 기준금리를 0.25%포인트 내린 후 1년 만에 낮춘 것이다. 이에 따라 한국 기준금리는 금융위기 당시의 저점이었던 2009년 2월의 연 2.00%보다 0.75%포인트나 낮은 사상 최저 수준으로 떨어졌다. 

금통위의 이례적인 금리 인하는 수출 부진이 장기화되고 있는 가운데 내수 흐름마저 기대에 못 미치자 정면승부를 통해 위기상황을 막겠다는 뜻으로 해석된다. 금통위 후 미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)의 연방공개시장위원회(FOMC)와 브렉시트(Brexitㆍ영국의 EU탈퇴)를 결정할 투표, 일본의 통화정책회의 등 대형 이벤트들이 줄줄이 대기하고 있지만 선제적인 통화정책을 통해 경기침체를 막는 게 급선무라고 판단한 것이다.

최근 경제 지표를 보면 경기침체가 심화되는 모습이다. 기획재정부의 '최근 경제동향(그린북)' 6월호에 따르면 4월 광공업생산은 전월대비 1.3% 감소했다. 수출은 전년 동월대비 6% 줄며 감소폭이 축소됐지만 회복을 장담하긴 이른다. 조업일 증가에 따른 영향이 컸기 때문이다. 

그나마 5월 민간소비는 양호한 모습을 보였지만 이 역시 안심할 수 없는 지표다. 5월 국산 승용차의 내수 판매량이 개별소비세(개소세) 폐지 혜택이 만료되는 6월을 한 달 앞두고 전년 동월대비 20.8% 급증한 영향이 커서다. 자칫 개소세 폐지 후 소비절벽 현상이 올 수 있다. 이같은 상황에서 구조조정의 타격까지 겹친다면 대량실업으로 인한 경기 위축은 불가피해진다. 한은이 또 다시 기준금리를 동결시킬 것이란 시장 관측을 깰 수 밖에 없었던 이유다. 

하지만 이번 인하 결정으로 외국인 투자자의 이탈 공포는 커졌다. 내외금리차 축소로 인한 외국인 투자자금 유출이 우려돼서다. 최근 외국인 투자자들이 미국의 금리인상 지연 가능성과 국제유가의 강세로 '바이 코리아(Buy Korea)' 행렬에 섰지만 금통위 이후 예정된 대형 국제 이벤트 후 행보도 예측하기 힘들다.

계속 늘고 있는 가계부채 역시 문제다. 지난달 말 은행권의 가계대출 잔액은 660조9000억원으로, 4월보다 1조5000억원 늘었다. 올들어 최대 월간 증간액이다. 

이근태 LG경제연구원 수석연구위원은 "미국의 금리 인상 가능성이 낮아지면서 한은이 선제적으로 대응했다"며 "수출회복에 다소 도움이 될 수 있고 소비에도 어느정도 긍정적인 영향을 줄 것으로 보이나 통화정책만으로 경기를 뚜렷하게 회복시키기에는 한계가 있다"고 평가했다. 

경기회복 부진하지만 '금융시장 안정 우선' 판단

한국은행의 기준금리가 연 1.5% 수준으로 8개월째 동결됐다.

한은은 16일 오전 서울 남대문로 본관 회의실에서 이주열 총재 주재로 금융통화위 원회를 열어 기준금리를 현 수준에서 동결하기로 했다.

이에 따라 기준금리는 2014년 8월과 10월, 작년 3월과 6월에 각 0.25%포인트씩 내린 이후 8개월째 연 1.5% 수준에 머물게 됐다.

이날 기준금리 동결은 경기회복세가 부진하지만 흔들리는 금융시장을 안정시키는 것이 우선이라는 판단이 작용한 것으로 풀이된다.

수출이 지속적인 감소세를 이어가고 연초부터 소비 절벽에 대한 우려가 나올 정도로 국내 경기가 부진하지만 이를 부양하기 위해 기준금리를 인하하기엔 국내외 금융시장의 상황이 여의치 않기 때문이다.

그동안 한은이 기준금리를 사상 최저 수준으로 끌어내리며 시중에 자금을 풀었지만 국내 경기는 기대만큼 살아나지 않고 있다.

각국 중앙은행의 마이너스 금리 도입이 늘어나고 미국 연방준비제도(Fed연준)가 금리 인상 속도를 조절할 방침을 시사하자 국내 금융시장에선 추가 금리 인하 기대가 커졌다.

그러나 추가 금리 인하가 효과 없이 '버블(거품)'만 키울 것이란 반론도 강하게 제기돼 왔다.

최근 중국 경기의 경착륙 우려에 이어 일본의 마이너스 금리 도입에도 엔화가 강세를 보이는 등 글로벌 금융시장은 급등락을 거듭하는 불안한 모습을 이어가고 있다.

이런 상황에서 국내 경기만을 의식해 기준금리를 추가 인하하면 국내 금융시장에서 외국인 투자자금의 이탈이 가속화해 시장의 불안감만 부추길 공산이 크다.

따라서 이날 한은의 기준금리 동결은 어려운 상황 속에서도 금융시장 안정을 지키겠다는 의지를 드러낸 것으로 해석할 수 있다.

하지만 부진한 경기 상황 때문에 갈수록 커지는 시장의 금리 인하 기대에 앞으로 어떻게 대응할지가 한은의 고민거리로 남게 됐다.

앞으로 국내경기의 부진한 상황이 개선되지 않을 경우 한은은 올 4월 발표하는 수정 경제전망을 통해 올 경제성장률 전망치를 3% 밑으로 내리지 않을 수 없게 된다.

이 경우 시장에선 금리 인하에 대한 기대감이 더욱 커질 수 있다.

이날 금통위에서 금리 인하를 주장하는 소수의견이 있었는지, 이주열 한은 총재가 금통위 직후 개최하는 기자회견에서 어떤 발언을 할지를 보면 향후 한은의 대응 방향을 가늠할 수 있다.

김명실 KB투자증권 선임연구원은 "일본의 마이너스 금리 도입 발표로 글로벌 환율전쟁이 재점화됐고 미국의 금리인상 지연 가능성이 커졌으므로 한은도 경기방어를 위한 통화정책이 필요한 시기"라며 "소수의견이 나올지를 주목해야 한다"고 말했다.

(서울=연합뉴스) 김지훈 기자 = 작년 메르스(중동호흡기증후군) 사태에 따른 내수 부진과 수출 감소 등의 여파로 우리나라의 경제 성장률이 2.6%에 그쳤다.

한국은행의 기준금리 인하와 정부의 추가경정예산 투입, 각종 소비확대정책 등에도 불구하고 작년 4분기 성장률은 0.6%로 집계돼 분기성장률이 다시 0%대로 내려앉았다.

한국은행이 26일 발표한 '실질 국내총생산(GDP) 속보치'에 따르면 작년 4분기 GDP는 전분기보다 0.6% 증가했다.

분기 성장률은 2014년 1분기 1.1%였다가 세월호 참사가 발생한 2분기에 0.5%로 떨어진 뒤 작년 2분기까지 5분기 연속 0%대를 기록했다.

작년 3분기엔 코리아 블랙프라이데이 등 소비확대정책에 힘입어 1.3%로 높아졌 지만 2분기 만에 분기성장률이 다시 0%대로 떨어졌다.

이에 따라 지난해 연간 성장률은 2.6%에 그쳤다. 2012년 2.3% 이후 3년 만에 가장 낮은 수준이다.

정부가 애초 목표로 잡았던 3% 성장에 실패하면서 2013년(2.9%) 이후 2년 만에 다시 2%대의 성장률로 내려앉은 것이다.

작년 4분기 실적을 부문별로 보면 민간소비가 전기보다 1.5% 늘어 3분기(1.2%)보다 증가율이 높아졌다.

정부의 개별소비세 인하와 코리아 블랙프라이데이 등 소비확대 정책의 영향으로 풀이된다.

반면 건설투자 증가율은 3분기 5.0%에서 4분기 -6.1%로 급격히 하락했다. 작년 4분기의 건설투자 증가율은 2014년 4분기 -7.8% 이후 4분기 만에 가장 낮았다.

건설투자의 급격한 감소는 전기에 증가율이 높았던 것에 따른 기저효과에다 4분기에 주택거래가 큰 폭으로 감소하는 등 부동산 경기가 악화된 영향으로 풀이된다.

한국은행 경제통계국의 방중권 과장은 "전분기 증가율이 높았던 기저효과도 있지만 4분기에 주택거래가 감소하면서 건설투자가 줄어든 영향도 있는 것으로 보인다"고 말했다.

수출은 전분기보다 2.1% 늘었고 수입은 2.8% 증가했다.

제조활동별로 보면 4분기에 제조업이 석유 및 화학제품, 반도체 등을 중심으로 0.6% 성장해 전분기 0.1%보다 높아졌고 서비스업도 0.8% 성장했다.

반면 농림어업은 1.4% 감소했고 건설업도 -0.4%에 그쳤다.

연간 실적을 부문별로 보면 민간소비는 2.1% 늘어 2011년 이후 4년 만에 2%대로 올라섰고 정부소비도 3.3% 늘었다.

건설투자는 4.0% 증가해 2014년의 1.0%보다 높아졌다.

반면 제조업은 연간 성장률이 1.4%에 그쳐 2014년 4.0%보다 큰 폭으로 떨어졌고 수출은 0.4% 증가하는데 그쳤다.

순수출의 성장기여도는 작년 4분기 -0.2%였고, 연간으로는 -1.2%였다

지난해 실질 국내총소득(GDI) 증가율은 유가하락 등으로 교역조건이 개선된 영향을 받아 2014년 3.7%보다 크게 높은 6.4%를 기록했다.

지난해 미국의 소비자물가지수(CPI)는 에너지 가격의 큰 폭 하락 등이 반영되면서 전반적으로 감소한 것으로 나타났다. 

미국 노동부는 지난해 12월 CPI가 전월 보다 0.1% 줄었다고 20일 발표했다.

지난해 10월과 11월 CPI 상승률은 전월 대비 각각 0.2%, 0%로 상승률이 감소세를 보이다가 지난달에는 급기야 마이너스로 돌아선 것이다.

지난해 전체 CPI 상승률은 불과 0.7%로 2014년 상승률인 0.8%에는 못 미쳤다. 이는 2008년 0.1% 상승한 이후 가장 약한 증가세로, 2014년과 2015년 모두 에너지 가격 급락의 영향을 크게 받았다. 

변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 지난달 근원 CPI 상승률은 0.1%로 소폭 올랐다. 이는 지난해 8월 이후 가장 작은 증가율이다. 지난해 전체 근원 CPI 상승률은 2014년 1.6%보다 높은 2.1% 상승한 것으로 조사됐다. 

2015년 중국 국내총생산(GDP)은 전년보다 6.9% 증가했다고 중국 국가통계국이 19일 발표했다.

중국의 지난해 연간 성장률은 1990년 3.8% 이후 25년 만에 7% 아래로 떨어졌다. 지난해 4분기 GDP 성장률은 6.8%에 그쳐 2009년 1분기(6.2%) 이후 7년 만에 최저치로 내려앉았다. 

지난해 1차산업 GDP 증가율은 3.9%로 전년보다 0.2% 포인트 줄었고 2차산업 증가율은 1.3% 포인트나 빠진 6.0%를 기록했다. 3차산업은 8.3%로 전년 증가율보다 0.2% 포인트 늘었다. 

중국 정부가 소비, 서비스업 성장 중시 정책대로 3차 산업이 성장률을 견인한 셈이다.

중국의 작년 4분기 GDP는 전년 동기보다 6.8% 늘어나 2009년 1분기(6.2%) 이후 거의 7년만에 최저치를 기록, 경기둔화 추세가 분명해졌다.

중국의 4분기 GDP 성장률은 시장 전망치(6.9%)와 전분기 성장률(6.9%)을 밑돌았다.

지난해 분기별 GDP 증가율은 1분기 7.0%, 2분기 7.0%, 3분기 6.9%, 4분기 6.8%를 각각 기록했다. 

중국의 작년 연간 산업생산은 전년에 비해 6.1% 증가해 전망치와 일치했다.

소매판매는 작년 10.7% 증가해 전망치와 일치했으며, 고정자산투자는 10.0% 증가해 전망치(10.2%)를 밑돌았다 

코스피가 사흘 만에 1% 강세를 보이며 1910선을 회복했다. 중국 경제지표 호조와 위안화 환율 안정에 힘입어 상승한 것으로 보인다. 

13일 코스피지수는 전날보다 25.42포인트(1.34%) 오른 1916.28에 장을 마쳤다. 이날 코스피는 1900선을 회복하며 출발했다. 이후 장중 발표된 중국 12월 수출입 지표가 호조를 보이자 지수는 상승폭을 확대하며 1910선에 안착했다.

이날 발표된 12월 중국 무역수지는 위안화 기준 3820억5000만위안으로, 시장 전망치 3388억위안을 웃돌았다.

중국 해관총서는 지난해 12월 중국 수출이 위안화 기준으로 전년대비 2.3% 증가했다고 이날 발표했다. 12월 수입은 전년보다 4.0% 감소했다. 앞서 시장은 중국 수출과 수입이 각각 전년 동기 대비 4.1%와 7.9% 감소할 것이라고 예상했다.

김용구 삼성증권 연구원은 "이날 발표된 중국 수출입 지표가 시장 예상치를 뛰어넘는 호조를 보이면서 중국 시장을 비롯한 아시아 시장 전체에 대한 안정화로 연결됐다"며 "중국 위안화 환율의 변동성도 잦아들면서 코스피가 바닥권에서 오르고 있는 것"이라고 분석했다. 

기관은 2266억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌었다. 외국인은 5거래일째 순매도를 이어가며 558억원어치의 주식을 팔았다. 개인은 1888억원을 순매도했다. 프로그램은 차익과 비차익 모두 순매수로 전체 353억원 매수 우위를 기록했다.

섬유·의복을 제외한 전업종이 상승했다. 시가총액 상위종목들은 한화생명 삼성생명 동부화재 한국타이어 등을 빼고 대부분 오름세를 보였다.

삼성전자는 0.7% 올랐다. 현대차 3인방도 동반 상승했다. 현대모비스는 1.86% 올랐다. 

국내 건설주(株)가 지난 4분기 영업실적에 대한 기대감에 일제히 상승했다. GS건설은 13.46% 급등했다. 현대산업과 대림산업은 각각 15.72%과 8.99%뛰었다.

코스닥지수는 2% 이상 올랐다. 지수는 전날보다 14.73포인트(2.19%) 오른 686.03에 장을 마감했다. 외국인이 1145억원 매수 우위였다. 개인과 기관이 각각 931억원과 14억원을 순매도했다. 

한국맥널티는 중국 진출 소식에 가격제한폭까지 치솟았다. 한국맥널티는 이날 중국 콘텐츠 기업 위마오와 전략적 제휴를 위한 업무협약(MOU)를 체결했다고 밝혔다.

원·달러 환율은 3일 만에 하락했다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전날보다 6.30원 내린 1204.00원에 거래를 마쳤다.